Die Uran-Chance
Ein strukturelles Versorgungsdefizit, ein massiver Reaktor-Ausbau und eine beispiellose Nachfrage von KI-Rechenzentren laufen zusammen und schaffen die stärksten Uran-Marktfundamentaldaten seit einer Generation.
Ein strukturelles Defizit, Jahrzehnte im Entstehen
Der Uranmarkt tritt in eine Phase ein, die Branchenführer als richtungsweisend beschreiben. Die globale Uranproduktion belief sich 2025 auf etwa 173 Mio. Pfund, dennoch übersteigt der Reaktorbedarf weiterhin das Angebot — UxC prognostiziert erhebliche Defizite ab etwa 2030 bis 2040.
Versorgungsunternehmen sind weiterhin kritisch unterkontrahiert. 2025 schlossen Versorger Verträge über etwa 82–85 Mio. Pfund Uran ab, während die Ersatzbedarfsmengen 150–180 Mio. Pfund erreichten. Große Produzenten wie Kazatomprom (Kasachstan) und Cameco (Kanada) haben ihre Produktionsprognosen trotz unterstützender Preise reduziert.
Der Langfristvertragspreis für Uran ist von etwa 37 USD/lb Anfang 2021 auf 90 USD/lb im Februar 2026 gestiegen — ein Anstieg von über 140 % in fünf Jahren. Dies spiegelt die Erkenntnis des Marktes wider, dass neues Angebot nicht schnell genug verfügbar gemacht werden kann, um die beschleunigte Nachfrage zu decken.
Eine beispiellose Welle von Reaktorbauten
Über 70 Kernreaktoren befinden sich derzeit in 15 Ländern im Bau — dominiert von China und Indien — mit weiteren rund 115 in Planung. Jeder neue Reaktor verpflichtet sich zu mindestens 40 Jahren Brennstoffbedarf.
| Land | Reaktoren im Bau | Geplante Reaktoren | Wichtige Programme |
|---|---|---|---|
| China | ~30 | 40+ | Hualong One, CAP1000/1400, ACP100 SMR, schneller Reaktor CFR600 |
| Indien | 6–8 | 14 | PHWR-700, VVER-1000, schneller Brüter PFBR |
| Türkei | 4 | 4+ | Akkuyu VVER-1200 (von Rosatom gebaut), Ziel: 20 GWe bis zur Mitte des Jahrhunderts |
| Ägypten | 4 | — | El Dabaa — erstes Kernkraftwerk, vier VVER-1200-Blöcke |
| Russland | 3+ | 4+ | VVER-TOI, schwimmender SMR RITM-200S, BREST-OD-300 |
| Südkorea | 2 | 2+ | APR-1400 (Saeul 3 & 4, Shin Hanul 3) |
| Bangladesch | 2 | 2 | Rooppur VVER-1200 |
| Vereinigtes Königreich | 2 | 4+ | Hinkley Point C (EPR), Sizewell C geplant, Bradwell HPR1000 |
China betreibt die zweitgrößte Reaktorflotte der Welt und hat das weltweit aggressivste Kernkraft-Bauprogramm. Mit rund 30 Blöcken im Bau und fortlaufenden staatlich gestützten Genehmigungen wird für Chinas Atomkraftkapazität ein starker Anstieg bis zur Mitte des Jahrhunderts prognostiziert.
China wird zudem im ersten Halbjahr 2026 den kommerziellen Betrieb seines ersten kleinen modularen Reaktors — des ACP100 „Linglong One“ — aufnehmen, der damit zum weltweit ersten in Betrieb befindlichen landgestützten SMR wird.
Auf der COP28 sagten über 20 Länder zu, die globale Atomkraftkapazität bis 2050 zu verdreifachen. Die World Nuclear Association prognostiziert, dass die globale Kapazität 1.446 GWe erreichen könnte, wenn die Ziele der nationalen Regierungen erreicht werden — weit mehr als das Verdreifachungsziel von 1.200 GWe.
Viele Reaktoren, die ursprünglich zur Stilllegung vorgesehen waren, werden nun modernisiert und in ihrer Laufzeit verlängert, wodurch neuer, zuvor nicht erwarteter Brennstoffbedarf entsteht. Modernisierungen können die Leistung um 50 bis 100 MWe pro Reaktor steigern und erhöhen die Urannachfrage weiter.
KI treibt eine beispiellose Nachfrage nach Atomkraft an
Die größten Technologieunternehmen der Welt liefern sich ein Wettrennen, um sich Atomstrom für KI-Rechenzentren zu sichern — und schaffen damit eine völlig neue Nachfrageebene, die noch vor zwei Jahren in keiner Angebotsprognose enthalten war.
Constellation Energy investiert 1,6 Mrd. USD, um den 835-MW-Reaktor Three Mile Island Unit 1 im Rahmen eines 20-jährigen Stromabnahmevertrags mit Microsoft für KI-Rechenzentren wieder in Betrieb zu nehmen. Das US-Energieministerium hat das Projekt mit einem Darlehen über 1 Mrd. USD unterstützt.
Unter dem neuen Namen Crane Clean Energy Center soll der Reaktor bis 2027 wieder in Betrieb gehen — ein Meilenstein bei Reaktor-Wiederinbetriebnahmen, der vollständig vom Strombedarf der KI getrieben wird.
Amazon Web Services hat sich im Rahmen einer bis 2042 laufenden Langfristvereinbarung bis zu 1.920 MW Atomstrom aus dem Kernkraftwerk Susquehanna von Talen Energy gesichert. Die beiden Unternehmen prüfen zudem den Bau von SMRs innerhalb des Geschäftsbetriebs von Talen.
Zuvor hatte Amazon von Talen einen mit Atomstrom versorgten 960-MW-Rechenzentrumscampus für 650 Mio. USD erworben — eine der ersten direkten Übernahmen von an ein Kernkraftwerk angrenzender Rechenzentrumsinfrastruktur durch einen Hyperscaler.
Google hat mit Kairos Power ein Master Plant Development Agreement unterzeichnet, um 500 MW fortschrittlicher Atomkraftkapazität der Generation IV bis 2035 bereitzustellen. Die erste Umsetzung umfasst einen Stromabnahmevertrag mit der Tennessee Valley Authority für den Demonstrationsreaktor Hermes 2.
Dies ist die erste von einem US-Versorgungsunternehmen unterzeichnete Vereinbarung über den Bezug von Strom aus einem fortschrittlichen Reaktor der nächsten Generation — ein Präzedenzfall für die technologiegetriebene Beschaffung von Atomstrom.
Meta hat wegweisende Atomkraft-Vereinbarungen mit TerraPower, Oklo, Vistra und Constellation bekannt gegeben — und wird damit zu einem der größten Unternehmensabnehmer von Kernenergie in der amerikanischen Geschichte. Die Vereinbarungen umfassen bis zu acht Natrium-Reaktoren von TerraPower, die 2,8 GW Grundlastenergie sowie 1,2 GW integrierten Speicher liefern können.
Metas gesamtes Atomkraft-Portfolio könnte 6,6 GW erreichen — genug, um mehrere Hyperion-Rechenzentrumscampus der 27-Mrd.-USD-Klasse mit Strom zu versorgen und Amerikas Führungsposition bei KI zu sichern.
Goldman Sachs prognostiziert, dass 85–90 GW neuer Atomkraftkapazität allein dafür benötigt würden, das bis 2030 erwartete Wachstum des Strombedarfs von Rechenzentren zu decken. Deutlich weniger als 10 % werden bis dahin weltweit verfügbar sein.
Warum KI-Unternehmen auf Atomkraft setzen
Rechenzentren benötigen konstanten, zuverlässigen Strom. Atomkraft ist die einzige skalierbare CO₂-freie Energiequelle, die 24/7-Grundlaststrom in dem Gigawatt-Maßstab liefern kann, den KI erfordert.
Kernkraftwerke arbeiten mit Kapazitätsfaktoren von über 90 % — anders als Solar (25 %) oder Wind (35 %). KI-Training und -Inferenz vertragen keine intermittierende Stromversorgung.
Technologieunternehmen haben ehrgeizige Netto-Null-Verpflichtungen. Atomkraft ist die einzige gesicherte Stromquelle, die in großem Maßstab keinerlei betriebliche CO₂-Emissionen verursacht.
Ein einziges Kernkraftwerk kann Hunderttausende GPU-Server mit Strom versorgen. Den Bedarf von Rechenzentren allein mit erneuerbaren Energien zu decken, würde riesige Landflächen und umfangreiche Netzausbauten erfordern.
Das Karoo-Becken — ein bewährter Urandistrikt
Das UA92-Projekt von Union Power Metals liegt im hochaussichtsreichen Karoo-Becken Botswanas — einem bewährten sandsteingebundenen Uransystem, das den produktivsten Uranregionen der Welt analog ist.
Das Becken der Karoo-Supergruppe beherbergt über 600 Mio. Pfund entdecktes U₃O₈ in nachgewiesenen sandsteingebundenen Lagerstätten. Das Uran tritt in fluviatil abgelagerten, penekonkordanten tabularen Lagerstätten innerhalb permischer Sedimentabfolgen auf — ein geologisches Umfeld, das sich sehr gut für die Gewinnung mittels In-Situ-Recovery (ISR) eignet.
Das Karoo-Becken ist geologisch analog zum Chu-Sarysu-Becken in Kasachstan, auf das etwa 21 % der weltweiten Uranproduktion entfallen und das Hunderte Millionen Pfund mittels ISR-Bergbau gefördert hat — die kostengünstigste und eingriffsärmste verfügbare Gewinnungsmethode.
Die UA92-Lizenzen von Union Power Metals grenzen an die Letlhakane-Uranlagerstätte von Lotus Resources, die 142,2 Mt mit 363 ppm U₃O₈ beherbergt, entsprechend 113,7 Mio. Pfund — eines der größten bekannten sandsteingebundenen Uransysteme im südlichen Afrika.
Lotus Resources erhöhte die Mineralressourcen der Kategorie „Indicated“ von Letlhakane im Dezember 2024 um 65 % nach einem Infill-Bohrprogramm mit 164 Bohrungen über insgesamt 12.108 Meter. Die Extrahierbarkeit der Lagerstätte mittels saurer Laugung wurde durch Testarbeiten von ANSTO und SGS verifiziert — was ihr ISR-Potenzial bestätigt.
UA92 — Ziel: die nächste große Karoo-Entdeckung
Mit 6 Schürfrechten über ~2.414 km² beibehaltener Fläche im zentralen Botswana hält Union Power Metals eine der größten Uran-Explorationspositionen im Karoo-Becken.
Sechs zu 100 % gehaltene Schürfrechte in einem der aussichtsreichsten Uranbecken Afrikas
Vom Ministerium für Mineralien und Energie Botswanas verlängerte Schürfrechte, die das vielversprechendste Gebiet abdecken
Ausgerichtet auf Roll-Front-Sandstein-Uransysteme — derselbe Lagerstättentyp, auf dem Kasachstans dominierende ISR-Industrie beruht
Im Dezember 2025 begann Union Power Metals mit einer hochauflösenden drohnengetragenen geophysikalischen Vermessung über rund 6.630 Linien-Kilometer auf drei UA92-Lizenzen. Die Vermessung umfasst Radiometrie und UAV-VLF-EM-Resistivitätsdaten, einschließlich vollständiger Verarbeitung, Modellierung und Berichterstattung.
Vorläufige Ergebnisse werden im März 2026 erwartet. Das Programm zielt darauf ab, Zielgebiete zu verfeinern und die Abgrenzung von Roll-Front-Sandstein-Uransystemen im Vorfeld gezielter Bohrungen voranzutreiben.
Die Zielgenerierung bei UA92 stützt sich auf die Neuinterpretation historischer Kohleflöz-Methan-Bohrdaten von Anglo-American, die kohlenwasserstoffführende Einheiten der Ecca-Gruppe unter den Karoo-Sandsteinen aufzeigten.
Die Migration von Kohlenwasserstoffen aus diesen Ecca-Einheiten sorgt für eine stark reduzierende Umgebung und schafft die optimale Redox-Schnittstelle für Roll-Front-Urananreicherung — das zentrale geologische Modell, das die Explorationsstrategie von Union Power Metals leitet.
Der Uran-Superzyklus
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